年报点评53丨荣盛发展:销售增速放缓,土储结构仍需改善

热评:重磅利好涨士气!揭秘医美板块工业链的生长价值,速看概况>>

克而瑞研讨中心  沈晓玲、齐瑞琳

导 读

出售增速放缓,拿地慎重。总土储环渤海占比达61%,企业仍需优化土储结构。三条红线处于黄档水平。

【到达全年出售方针,但成绩增速放缓】2020年荣盛开展(002146,股吧)完结全口径合约出售金额1270.97亿元,同比增加10.2%,低于百强房企均匀12.4%的出售成绩增速。出售均价10822元/平方米,同比上升3.01%。完结全年出售方针105%。2021年企业方案完结签约金额约1300亿元,方案完结出售回款1050亿元,方案回款率达80.8%。

【拿地投入削减,对折会集环渤海区域】新增土储建筑面积为695.4万平方米,新增土储拿地金额为282.03亿元,同比别离下降29%和6.6%,仅完结2020年方案拿地建面1355.92万平方米的51.3%。环渤海区域拿地投入147.5亿元,占比52%,尤其是环京区域,拿地金额到达了91.9亿元,占新增拿地的32.6%。长三角区域的占比较2019年下降9.5个百分点至27.8%。

【环京区域土储占比高,需继续优化结构】从总土储区域散布来看,环渤海占比达61%,较年头上涨2个百分点,能够看出尽管荣盛开展逐步扩展全国化布局,但其依然首要依托环渤海区域。尤其是环渤海中的环京区域,荣盛总土储建面到达了1007.37万平方米,同比增加9.6%,其占总土储的比重达26.3%。而因为环京区域方针调控严厉,全体楼市行情较为低迷,土地储备在一个区域过于会集可能会面对较大的商场危险。

【营收与上一年相等,但需留意三费开销】2020年荣盛开展完结经营收入715.1亿元,同比增加0.8%。完结归母净赢利75亿元,同比下降17.8%。毛利率为27.8%,较上一年同期下降2.3个百分点,净利率和归母净利率为10.9%和10.5%,别离同比下降2.6和2.4个百分点。首要是因为全年三费比率上升,较上一年同期上升了0.72个百分点到达8.38%,尤其是销管费用同比上升12.0%,企业需求留意三费开支,提高运营功率。

【处于黄档水平,债款结构仍有待优化】在负债操控方面,现金短债比较上一年上升到1.2,长短债款比上升至1.8,短期内偿债压力不大,债款压力有所改进。2020年净负债率80.2%,比较2019年末略升0.5个百分点。除掉预收账款后资产负债率为73.78%,超出监管规矩不高于70%的要求,“三条红线”处于黄档水平。

【“荣万家”赴港上市,“3+X”多元事务逐步完善】“3+X”战略稳步推动,多元化营收占比较年头上升2.61个百分点。其间工业园营收占比为7.5%,较上年末进一步扩展。2020年荣万家赴香港上市,到2020年年末,到2020年5月,荣万家合约建筑面积约为9020万平方米,合约项目数量434个,别离同比增加约16.5%及20.2%;在管建筑面积到达了约5970万平方米,在管项目数量为305个,别离较2019年增加约18.7%及16.9%。

01

销 售

到达全年出售方针

但成绩增速放缓

完结全年出售方针,但出售增速放缓。2020年全年荣盛开展完结全口径合约出售金额1270.97亿元,同比增加10.2%,低于百强房企均匀12.4%的出售成绩增速。合约出售面积1174.45万平方米,同比增加7.0%。出售均价10822元/平方米,同比上升3.01%。荣盛开展完结全年出售方针105%。2021年企业方案完结签约金额约1300亿元,方案完结出售回款1050亿元,方案回款率达80.8%。2020年荣盛开展未发布出售回款率,但依据上半年出售回款率63%,能够看出若要到达80%,企业仍需尽力。

02

投 资

拿地投入削减

对折会集环渤海区域

出资慎重拿地放缓。2020年荣盛开展全年新增土储建筑面积为695.4万平方米,新增土储拿地金额为282.03亿元,同比别离下降29%和6.6%,仅完结2020年方案拿地建面1355.92万平方米的51.3%。拿地出售比下降至0.22,拿地力度下降。2020年荣盛开展的新增土储楼板价为4056元/平方米,较2019年新增楼板价同比上升了31.5%。

新增土储过半会集在环渤海区域,环京区域投入超90亿。2020年,荣盛开展在环渤海区域拿地投入147.5亿元,占比52%,其间河北省土地总价款就到达126.3亿元,继续在大本营深耕,尤其是环京区域?,拿地金额到达了91.9亿元,占新增拿地的32.6%。除此之外,企业尽管要走出河北,拓宽全国化布局,但在长三角区域的占比较2019年下降9.5个百分点至27.8%。

三四线城市拿地金额占比较高,其间40%坐落环渤海区域。从城市能级来看,三四线城市占比较高,到达69%。其间大部分依然会集在环渤海区域,占三四线悉数拿地金额的57%。此外,尽管荣盛在2020年首入海宁,并在常州、慈溪、芜湖等长三角三四线城市活跃补仓,但占比依然较低,只占全体三四线拿地金额的34.5%。荣盛仍需加大外拓力度。

?环京区域含廊坊、保定、张家口、承德、唐山

03

土地储备

环京区域土储占比高

需继续优化结构

总土储可保证未来2-3年开发需求,环渤海区域占比达6成。截止2020年年末,荣盛开展的总土储约3836万平方米,比年头提高2.9%,若依照2021年方案出售1300亿元,出售均价10822元/平方米来预算出售面积,总土储根本能够满意企业未来3-4年的开展需求。从总土储区域散布来看,环渤海占比达61%,较年头上涨2个百分点,能够看出尽管荣盛开展逐步扩展全国化布局,但其依然首要依托环渤海区域。尤其是环渤海中的环京区域,荣盛总土储建面到达了1007.37万平方米,同比增加9.6%,其占总土储的比重达26.3%。而因为环京区域方针调控严厉,全体楼市行情较为低迷,土地储备在一个区域过于会集可能会面对较大的商场危险。

04

盈 利

营收与上一年相等

但需留意三费开销

经营收入与上一年相等,营收会集度增高。2020年荣盛开展完结经营收入715.1亿元,同比增加0.8%。完结归母净赢利75亿元,同比下降17.8%。详细来看,2020年公司地产项目结算收入620.76亿元,同比下降2.1%。

毛利率下降,需求重视三费开销。2020年荣盛开展毛利率为27.8%,较上一年同期下降2.3个百分点,净利率和归母净利率别离为10.9%和10.5%,别离同比下降2.6和2.4个百分点。首要是因为全年三费比率上升,较上一年同期上升了0.72个百分点到达8.38%,尤其是销管费用同比上升12.0%,企业需求留意三费开支,提高运营功率。

05

负 债

处于黄档水平

债款结构仍有待优化

债款结构较上一年末有所改进。2020年全年,荣盛开展持有现金316.0亿元,同比上升4.1%。因为企业2020年以来连续经过超短融、境外美元债以及公司债等多种融资途径获取资金,债款结构有所改进,长短债款比较上一年上升0.9至1.8,短期债款额较上一年期末下降26.2%,现金短债比1.2,全体来看,企业债款债款结构优化。

净负债率全体呈下降趋势,剔预资产负债率超线。2020年全年净负债率80.2%,比较2019年末略升0.5个百分点。除掉预收账款后资产负债率为73.78%,超出监管规矩不高于70%的要求,“三条红线”处于黄档水平。

06

多元化

“荣万家”赴港上市

“3+X”多元事务逐步完善

“3+X”战略稳步推动,多元化营收占比较年头上升2.61个百分点。2015年,公司拟定了由传统的房地产开发企业逐步转型为 “3+X”新型工业全面开展的战略规划并不断推动。现在已根本形成了以房地产开发为主业,贯穿康旅、工业园、规划、实业、酒店、物业、商管、房地产金融等事务为一体的全工业链条,经过主、辅业的协同开展,完结公司收入和赢利的继续增加。全体来看,2020年多元化营收完结94.36亿元,同比增加25.8%。从散布来看;工业园成第二大事务,2020年工业园营收完结53,6亿元,占比上升2.73个百分点至7.5%。“3+X”战略见成效,各板块布局逐步完善。

荣万家赴港上市。到2020年年末,荣万家合约建筑面积约为9020万平方米,合约项目数量434个,别离同比增加约16.5%及20.2%;在管建筑面积到达了约5970万平方米,在管项目数量为305个,别离较2019年增加约18.7%及16.9%。办理事务包括住所地产、商业地产、工业园区、旅行地产及养老地产等。近十年来,荣万家物业办理的经营收入呈几何倍增,由2010年的0.4亿元继续增至2020年的11.2亿元,营收同比增加率虽屡有动摇,但多会集于40%至70%间,更在2015年高达90%以上。2020年全年荣盛开展并表口径的物业收入为11.2亿元,与上一年全体相等。

排版丨太阳

 

本文首发于微信大众号:克而瑞地产研讨。文章内容属作者个人观点,不代表态度。出资者据此操作,危险请自担。

加盟热线:

凯发app